Migros ve BİM Hisselerinde Sert Düşüş: Borsa İstanbul’da Son Durum

Türkiye‘nin önde gelen perakende devleri Migros ve BİM, Borsa İstanbul’da beklenmedik bir düşüşle yatırımcılarını şaşırttı. 1 Aralık 2025 Pazartesi günü yaşanan bu sert geri çekilme, piyasada endişeye yol açarken, perakende sektöründeki dengeleri de yeniden sorgulatıyor.

Borsa İstanbul’da Perakende Devlerine Devre Kesici Uygulaması

Borsa İstanbul’da işlem gören Migros (MGROS) hisselerinde gün içerisinde yüzde 4,92’ye varan bir kayıp yaşandı. Bu ani düşüşün ardından BIST, sürekli işleme ara vererek tek fiyat emir toplama sürecini başlattı. Benzer bir tablo BİM Birleşik Mağazalar AŞ (BIMAS) hisselerinde de görüldü. BIMAS paylarında yüzde 4,55’lik bir geri çekilme yaşanmasıyla birlikte bu hisseler için de devre kesici uygulaması devreye girdi. Öğle saatlerinde MGROS payları yüzde 3,5 düşüşle 509,5 TL’den işlem görürken, 501 TL’ye kadar geriledi. BIMAS ise yüzde 4’e yakın düşüşle 528,5 TL’den işlem görürken, 523,5 TL’ye kadar düştü. Son düşüşlerin ardından BIMAS’ın haftalık kaybı yüzde 3,76, Migros hisselerinin haftalık kaybı ise yüzde 4,94 olarak kayıtlara geçti.

Düşüşün Tetikleyicisi: Beklentilerin Altında Kalan Kasım Enflasyonu

Perakende hisselerindeki bu sert düşüşün ana nedenlerinden biri, Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından açıklanan Kasım ayı enflasyon verileri oldu. Beklentilerin altında gelen verilerde, özellikle gıda ve alkolsüz içecek kaleminin aylık bazda yüzde 0,69 azalmaya işaret etmesi, perakende sektörünün geleceğine dair piyasada olumsuz bir algı oluşturdu. Bu durum, BIST 100 endeksinin sabahki pozitif eğilimini öğle saatlerinde negatife çevirerek yüzde 0,9 düşüşle 11 bin 24 puan seviyelerine gerilemesine neden oldu. Piyasada yaşanan bu dalgalanma, benzer hisse hareketleri ile birleşince genel piyasa ve yatırım araçları üzerindeki baskıyı artırdı.

Analist Raporlarına Rağmen Gelen Düşüş: Nedenleri Ne?

Hisselerdeki bu düşüş, uluslararası finans kuruluşlarının perakende sektörü hakkındaki olumlu raporlarıyla çelişiyor. HSBC Global, 28 Kasım 2025 tarihli “Türk Gıda Perakendecileri” raporunda, sektörün artan rekabet ve maliyet baskıları karşısında strateji değiştirdiğine vurgu yapmış ve BİM, Migros ve Şok Marketler için hisse başına hedef fiyatlarda artışa gitmişti. Kuruluş, her üç hisse senedi için de yatırım tavsiyesini “AL” olarak teyit etmişti. Aynı şekilde Citigroup (Citi) da BIST’te işlem gören bu üç büyük perakende devi için hedef fiyatlarını yukarı yönlü güncellemiş ve her üç hisse senedi için de yatırım tavsiyesini ‘AL’ olarak sürdürmüştü. Ancak bu olumlu analist beklentilerine rağmen hisselerde yaşanan düşüş, makroekonomik verilerin ve kısa vadeli piyasa tepkilerinin analist tahminlerinden daha hızlı ve güçlü etki edebildiğini gösteriyor.

Perakende Sektöründe Rekabet ve Maliyet Baskısı

HSBC raporunda da belirtildiği üzere, Türk gıda perakendeciliği sektörü, son dönemde artan rekabet ve maliyet baskılarıyla karşı karşıya. Enflasyonun seyrindeki değişimler, tedarik zinciri sorunları ve tüketici davranışlarındaki dalgalanmalar, şirketlerin kar marjları üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor. Bu gelişmeler, uzun vadeli yatırım potansiyeli yüksek olarak görülen perakende devlerinin dahi kısa vadede piyasa hareketliliklerinden etkilenmesine neden olabiliyor. Yatırımcılar için bu durum, sektördeki risklerin ve fırsatların sürekli yeniden değerlendirilmesi gerektiğini bir kez daha ortaya koyuyor.

Migros ve BİM Hisselerinde Son Durum (Özet)

Sıkça Sorulan Sorular

• Migros ve BİM hisselerindeki düşüşün ana nedeni nedir?

  Son açıklanan Kasım ayı enflasyon verilerinde gıda ve alkolsüz içecek kaleminin aylık bazda düşüş göstermesi, perakende sektörüne yönelik olumsuz algı yaratarak hisse düşüşlerini tetikledi.

• Devre kesici uygulaması ne anlama geliyor?

  Borsa İstanbul’da belirli bir hissenin fiyatında anlık olarak çok sert düşüşler yaşandığında, yatırımcıları korumak ve panik satışlarını engellemek amacıyla işlemler geçici olarak durdurulur. Buna devre kesici uygulaması denir.

• Yatırım tavsiyeleri neden düşüşü engellemedi?

  HSBC ve Citigroup gibi kurumların ‘AL’ tavsiyeleri ve hedef fiyat artışları bulunsa da, piyasadaki anlık makroekonomik veriler ve genel ekonomik belirsizlikler, kısa vadeli hisse hareketlerinde daha belirleyici olabilmektedir. Analist tavsiyeleri genellikle orta ve uzun vadeli potansiyeli yansıtır.