Küresel piyasaların gözü Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) bu haftaki para politikası toplantısına çevrildi. Bankanın 19 Aralık 2025 tarihinde açıklayacağı faiz kararı, hem Japon ekonomisi hem de dünya piyasaları için kritik öneme sahip. Uzmanlar, BoJ’un politik faizini 25 baz puan artırarak son 30 yılın en yüksek seviyesine çıkaracağına kesin gözüyle bakıyor.
BoJ’dan Beklenen Tarihi Adım: Faizler 30 Yılın Zirvesinde
Ocak ayında politika faizini yüzde 0,50’ye yükselten ve son altı toplantısında değişikliğe gitmeyen Japonya Merkez Bankası, artan enflasyonist baskılar ve Japon yeni’nin değer kaybı karşısında yeni bir faiz artırımına hazırlanıyor. Capital Economics Asya Pasifik Başekonomisti Marcel Thieliant, BoJ’un bu hafta politika faizini yüzde 0,75’e yükseltmesinin neredeyse kesin olduğunu belirtiyor. Bu karar, Japonya’da faiz oranlarının son 30 yılın en yüksek seviyesine ulaşması anlamına gelecek ve küresel finansal dengeler üzerinde önemli etkiler yaratacak.
BoJ Başkanı Kazuo Ueda’nın geçen hafta yaptığı, ücret artışlarının gücünün devam ettiğine işaret eden açıklamaları, faiz artırımı sinyallerini güçlendirdi. Ueda’nın bu yöndeki duruşu, Banka’nın ultra gevşek para politikasından çıkış sürecindeki kararlılığını gösteriyor.
| Kriter | Mevcut Durum | Beklenti / Uzman Tahmini |
|---|---|---|
| Politika Faizi | %0,50 | %0,75 (25 baz puan artış) |
| Faiz Zirvesi (Tarihsel) | Son 30 yılın en yüksek seviyesi | |
| 2027 Sonuna Kadar Tahmin | %1,75 (Marcel Thieliant) | |
| Çekirdek Enflasyon (Ekim) | %3,1 | 2026’ya kadar bu seviyelerde kalması bekleniyor |
| Manşet Enflasyon (Ocak) | %1’e inme potansiyeli (Enerji sübvansiyonları) |
Neden Faiz Artırımı? Enflasyon ve Yen’in Seyri
Japonya’da devam eden enflasyonist baskılar ve yen’deki değer kaybı, BoJ’un sıkılaştırma politikasının temel nedenleri arasında yer alıyor. Yeni Başbakan Takaichi Sanae’nin genişleyici mali politika yanlısı tutumu da fiyatlar genel düzeyindeki artışın sürebileceği endişelerini beraberinde getiriyor. Ancak enflasyon görünümü, benzin vergisinin düşürülmesi ve enerji sübvansiyonları gibi faktörlerle alışılmadık derecede belirsizliğini koruyor. Bu durum, manşet enflasyonun ocak ayına kadar yüzde 1 gibi düşük bir seviyeye inebileceği anlamına gelirken, taze gıda ve enerji hariç enflasyonun ekim ayında yüzde 3,1 olduğu ve 2026’ya kadar bu seviyelerde kalacağı tahmin ediliyor. Bu bağlamda, TCMB Başkanı Karahan’dan Enflasyon Mesajı gibi küresel gelişmeler de yakından takip ediliyor.
Uzman Görüşleri ve Piyasaya Etkileri
Yatırım Finansman Strateji ve Yatırım Danışmanlığı Uzmanı Berna Önsel, BoJ’un faiz artırımının, düşük faizle borçlanıp yüksek faize yatırım yapma (carry trade) açısından Japon yenini oldukça önemli bir konuma taşıdığını hatırlatarak, gelecekteki dalgalanmaların Ağustos 2024’teki ilk şoktan sonra daha sınırlı kalmasını bekliyor. İş Portföy Başekonomisti Hande Şekerci ise, artan tahvil faizlerinde kamu harcamalarındaki hızlanma ve BoJ’un faiz kararı beklentilerinin belirleyici olduğunu ifade ediyor. Japon tahvil piyasasında zayıflayan talep ve BoJ’un tahvil alımlarını kademeli olarak azaltma çabaları, piyasa üzerindeki baskıyı artırıyor. Bu durum, diğer merkez bankalarının parasal gevşeme sürecinde olduğu bir dönemde BoJ’un sıkılaştırma yolunu farklı kılıyor.
Küresel Ekonomi İçin Japonya’nın Kararı Ne Anlam İfade Ediyor?
Diğer büyük merkez bankaları parasal gevşemeye hazırlanırken, BoJ’un sıkılaştırma adımları küresel ekonomi için dikkat çekici bir tezat oluşturuyor. Ancak Japonya’da kurumsal karların güçlenerek artması, çoğu firmanın daha yüksek borç maliyetleriyle başa çıkabileceği anlamına geliyor. Marcel Thieliant’a göre, faiz artırımlarından etkilenecek en zayıf halka konut piyasası olabilir. Konut fiyatları 2012’den bu yana gelirlere oranla iki katına çıkmış durumda ve bu durum, parasal sıkılaşmanın kademeli ilerlemesine rağmen sürdürülemez bir tablo çiziyor. Olası bir gayrimenkul piyasası düşüşü, ekonomik aktivite üzerinde ciddi baskı yaratabilir. Bu gelişmeler, yatırımcıların borsa ve diğer finansal araçlara yönelik stratejilerini yeniden gözden geçirmesine neden olabilir.
Japonya Faiz Kararı: Sıkça Sorulan Sorular (SSS)
- Japonya Merkez Bankası (BoJ) faiz kararını ne zaman açıklayacak?
BoJ’un Aralık 2025 para politikası toplantısında alacağı faiz kararı 19 Aralık’ta duyurulacak. - Beklenen faiz artırımı ne kadar olacak?
Piyasa beklentisi 25 baz puanlık bir artışla politika faizinin %0,75’e yükselmesi yönünde. - Bu karar Japonya ekonomisi için ne anlama geliyor?
Bu artış, Japonya’da politika faizinin son 30 yılın en yüksek seviyesine ulaşması anlamına geliyor ve enflasyonla mücadelede önemli bir adım olarak görülüyor. - Faiz artırımının küresel piyasalara etkileri neler olabilir?
BoJ’un sıkılaşma adımı, özellikle carry trade pozisyonlarını etkileyebilir ve küresel finansal piyasalarda dalgalanmalara neden olabilir.
Bir yanıt yazın